今年6月24日，达华智能对深交所年报问询函的回复公告中透露了卡友支付服务有限公司目前的估值情况。根据最新评估，截至年末，卡友支付股东全部权益估值为亿元。与此前的转让价格相比，这一价格溢价高达64%。然而，卡友支付在过去一两年中多次遭到监管部门处罚，且盈利不佳。这样一笔溢价超过六成的股权交易能否继续下去？
据了解，达华智能原于2014年购买了卡友支付的30%股权，并于2015年收购了其剩余的70%股权。然而，由于未获得中国人民银行的批准，交易并未正式完成。此前，公司与南京铭朋就卡友支付股权的转让价格达成协议，为亿元。今年3月，南京铭朋向上海国际经济贸易仲裁委员会提起仲裁，要求解除转让协议并返还已支付的亿元。目前，股权转让的对手方已经“反悔”。
卡友支付的盈利状况也并未见改善。根据公司年度报告，截至年末，卡友支付的资产合计为亿元，负债合计为亿元，所有者权益合计445万元，比年初时大幅缩水超过90%。虽然卡友支付的营业收入在2018年大幅增加，是2017年的四倍多，但盈利状况并未改善，2017年和2018年均连续亏损超过万元。
这样的情况也体现了整个支付行业中中小支付机构的生存现状。支付牌照的交易市场开始清淡，大多数支付牌照报价虽有，但难以成交。监管部门对支付牌照的收紧，支付机构的处罚增加，以及支付牌照注销的案例不断增加，都对支付牌照交易产生了影响。据央行公布的最新数据，目前国内已获许可的支付机构共有238家，而已被注销的支付牌照共有33家。
支付牌照交易的清淡和价格下降，反映了行业发展和监管环境的变化，以及供需关系的变化。支付行业发展环境的变化导致了对支付牌照的需求减少，而供给方则因行业发展环境而增加。因此，支付牌照的价格和交易就在下降。
那么，卡友支付股权交易面临着很大的不确定性。公司的盈利状况不佳以及支付牌照交易市场的清淡都给出了负面的信号。随着监管的收紧和行业洗牌的继续，支付行业中的中小机构将面临更大的挑战。
